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纺织品行业家纺业绩预览：业绩增速承压，设计特色增强防御性
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本报告预计富安娜、梦洁股份、罗莱生活2018 年净利润增长约15%、166%及21%。同时我们判断2019 年家纺行业同样会受到宏观经济及消费环境不确定性的影响，整体给予中性评级，可适当关注估值低、历史上抗周期性较强的富安娜。
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纺织品行业家纺业绩预览：业绩增速承压，设计特色增强防御性 家纺公司2018年盈利预测及2019 年展望 我们预计富安娜、梦洁股份、罗莱生活2018 年净利润增长约15%、166%及21%.同时我们判断2019年家纺行业同样会受到宏观经济及消费环境不确定性的影响，整体给予中性评级，可适当关注估值低、历史上抗周期性较强的富安娜。 短期受宏观经济影响,预计4Q18行业收入增速放缓至中高单位数水平。2018年前三季度富安娜、梦洁股份、罗莱生活收入分别增长15%、22%、9%。而四季度受宏观消费环境拖累，上述家纺品.牌收入增速或将进一步放慢至中高单位数水平。我们预计上述三家公司2018全年净利润增长15%、166%、21% (梦洁的高增长因2016、17 年渠道拓展和促销活动致使当年净利基数较低)。 2019业绩展望:预计短期仍将承压。考虑宏观经济的不确定性、收购新业务增长回归常态及2018年基数提升，我们预计富安娜、梦洁股份、罗莱生活2019 年净利润增速相比2018年将进一步放缓至10%、27%及14%，平均较原预测下调约5%。家纺产品作为消费品其需求与消费者消费预期及消费预算息息相关。同时家纺行业进入壁垒较低，人口基数以及收入水平差距造就了多层次的市场需求，决定了目前家纺行业市场集中度较低的竞争格局。 【更多详情，请下载：纺织品行业家纺业绩预览：业绩增速承压，设计特色增强防御性】
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