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电子行业：5G试商用加速；台积电财报指引19年行业亮点
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5G试商用加快,下半年高端新机有望提振需求Q4台积电7纳米制程需求强劲,19年半导体行业仍不乏亮点浮法8.5代玻璃基板投产,关注面板材料国产机遇
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电子行业：5G试商用加速；台积电财报指引19年行业亮点 5G试商用加快，下半年高端新机有望提振需求 上周台积电在法说会.上预测，受宏观经济前景总体疲软、智能手机及加密货币芯片需求下降影响，19年首季营收季减约22%，低于市场预期:公司预计智能手机全年出货可能微幅下降，但高端智能机硅含量快速增加，移动业务全年将实现小幅增长。我们预计手机产业链上半年总体较为平淡，但下半年高端新机仍有望提振需求，带来正向贡献，全年投资主线仍聚焦5G。近期工信部表示，预计下半年具备商用能力的5G手机、5G Pad 将投放国内市场，中国已在若干城市发放5G临时牌照，以加快5G商用步伐，我们从供应链了解到5G试商用进程加快，相关供应商上半年有望承接批量订单，业绩持续向好，持续推荐关注5G基站及终端创新机遇，关注立讯精密、深南电路、沪电股份、生益科技、顺络电子、三环集团等。 Q4台积电7纳米制程需求强劲，19 年半导体行业仍不乏亮点 台积电18Q4单季营收约2898亿新台币，同比增4.4%,环比增11 .3%;归母净利润为999.8亿新台币，同比增0.7%，环比增12.3%; 单季毛，利率为47.7%，净利率为34.5%，均环比增0.3个百分点，主要受益于移动和高性能计算对于7nm制程的强劲需求。其中7nm制程Q4营收占比23%，升至第一。应用端看，通信、工业/标准、计算机、消费Q4.营收环比增长27%、-3%、-2%、 -35%，通讯类需求向好，计算机/工业类微降，消费类需求乏力，整体经营情况与下游景气匹配。展望19全年，我们认为移动设备和HPC仍将保持稳健增长，带动先进制程需求，而IoT等需求在5G驱动下有望实现较快增长。 【更多详情，请下载：电子行业：5G试商用加速；台积电财报指引19年行业亮点】
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