详情描述

保险行业2019年Q1观点：健康保障仍处于景气周期

利率下行风险:

是负面因素，但可以有效化解；折现率提供安全保护；资产端结构调整，从债券利率基准到贷款利率基准；负债端结构调整，提高死差贡献，降低保本点

保费增长压力:

是负面因素，但保障险赛道维持景气增长，健康险3- 5年有望突破万亿保费。
从人口结构看:中年社会到老年社会，从储蓄转向死亡保障、生存保障。
从景气周期看:经济低迷，风险偏好下降,有支付能力，保障意识上升。
从客户和渠道角度看:强链接为基础的需求，渠道能力、客户经营及战略选择是关键。
对健康险需求有足够信心，价格战、互联网、开放虽是潜在威胁，但仍不影响增长。

保险公司财务.上看是资产负债表经营，业务实质是资金池，创造可持续价值的可靠来源就是低资金成本。

产险行业看寡头格局，龙头产险公司资金池成本为-2%以下(包括承保利润) ,中型公司预计在0%左右。

寿险行业看保障型保单占比，包括死差在内的主流长期保障型保单保本点为1.5-2.0%左右，主流长期储蓄型保单负债成本约为3.5-4. 5%左右。龙头公司中国平安。

能够在资金成本.上不断降低的公司，必然具有独特的竞争实力。这种实力来自于与客户的深度链接能力。目前主要两种方式:渠道驱动和客户深度经营。

【更多详情，请下载：保险行业2019年Q1观点：健康保障仍处于景气周期】