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建筑材料行业2018年12月数据点评：水泥价格超预期，京津冀市场有亮点

从影响建材行业需求的房地产和基建来看:

据国家统计局数据，2018年1-12月份，商品房销售面积同比增速1.3%，增速环比1-11月份回落0.1个百分点，增速比，上一年同期低6.4个百分点，12月单月商品房销售面积同比+0.9% (自9月份以来，9、10、11月连续3个月负增长) ;全国房地产开发投资同比增速9.5%，增速环比1-11月份回落0.2个百分点，增速比上一年同期高2.5个百分点;全国新开工土地面积同比增速17.2%，增速环比1-11月份.上升0.4个百分点，增速比上一年同期高10.2个百分点，新开工面积增速继续保持在高位;新开工面积增速和销售面积增速出现不同于以往周期的背离，我们在深度报告《2016-2018年水泥和玻璃周期复盘研究和2019年预判》中做了详细分析;综合销售面积和新开工面积来看，房地产库存仍处于较低位置，补库存尚未结束，预计新开工面积增速仍有一-定持续性。

据国家统计局数据，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)1-12月同比增长4.2%， 增速环比1-11月份上升0.5个百分点，增速比上一年同期低14.8个百分点。 我们从累计数据推算出12月单月基建投资同比增速为9.0%， 2018年9月、10月、11月单月增速分别为-1.8%、6.7%、3.7%，环比来看基建投资增速开始呈现底部回升趋势。

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