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家用电器行业2018Q4基金重仓板块分析：Q4基金重仓家电环比下降，继续向优质龙头集中

本报告导读:
18Q4基金重仓家电比例环比下降0.92pct至4.50%，重仓向优质龙头企业集中趋势不变，看好家电龙头竞争优势与稳健业绩，建议增持。
摘要:
18Q4基金重仓家电比例环比下降，重仓向龙头企业集中趋势不变，建议增持家电龙头。2018Q4基金超配家电板块比例为2.39%,为2017年以来最低水平。基金重仓股继续向优质龙头集中，白电板块在家电板块重仓市值中占比为79%，18Q4 美的集团与格力电器基金持仓占比小幅下降。我们认为，业绩确定、估值优势是硬道理，基本面层面，国内龙头19年业绩确定性较强、中长期将保持稳健增长;同时，家电补贴政策预期对于家电行业业绩提升与估值修复均具有一定拉动左右，19年以来北向资金持续买入家电龙头，龙头优势更为突出。增持确定性、已构筑强大竞争壁垒的一线龙头白马:格力电器、美的集团、青岛海尔、老板电器、苏泊尔。2018Q4基金重仓家电板块比例环比下降0.92pct至4.50%，其中基金重仓白电板块比例下降0.84pct至3.54%，下降明显;小家电被增持，环比提升0.05pct 至0.57%。2018Q4 基金超配家电板块比例环比下降1.02pct至2.39%，达到2017年以来最低水平。
重仓市值向优质白电龙头集中。2018Q4 白电板块在家电板块重仓市值中占比下降到79%，环比下降2pct，达到2018年最低水平，小家电和零部件重仓市值占比分别上升3pct和1pct,厨电、黑电占比均下降。

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