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机械设备行业：原材料价格下滑，机械行业投资机会探讨

【本周专题】
我们统计了机械设备行业319家公司的毛利率情况，从历史来看，2014年1季度以来，行业平均毛利率在28%~30%区间波动，整体较为平稳。行业平均毛利率不仅受到原材料价格的影响，也会受到行业景气度的扰动。本周专题，我们探讨原材料价格下滑背景下的机械行业投资机会。
市场表现分析:上周(1.21-1.25)市场出现分化,沪深300指数上涨0.51%，创业板指数下跌0.31%，申万机械设备板块上涨0.32%。
行业需求数据:国家统计局的数据显示，2018年1-12月石油与天然气开采业固定资产投资累计完成额同比下滑0.7%;2018 年1-12月煤炭开采与洗选业固定资产投资累计完成额同比增长5.9%。国家统计局的数据显示，2018年12月工业机器人产量11961台，同比下滑12.1%;1-12 月累计产量14.77万台，同比增长4.6%。
子板块报告选读:
【叉车跟踪报告】叉车的周期属性较弱，在下游仓储物流快速发展的背景下，行业有望获得持续、稳定的增长。当前竞争格局基本稳定，我们建议积极关注具有良好现金流、业绩增速确定性较高的龙头企业杭叉集团、安徽合力。同时，受益成本端下降，毛利率改善带来的业绩弹性值得关注，叉车行业有望迎来结构性投资机会。相关内容参见1月24日行业跟踪点评《叉车行业稳步增长，关注弱周期、稳现金流龙头》。

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