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保险行业2018年概况：行业稳步发展，寿险公司保费实现正增长

核心观点:
●寿险公司保费全年实现同比正增长，财险增速稳中趋降
根据银保监会公布数据，2018年全年，保险行业整体实现原保费收入38,016.62亿元，同比增长3.92%。
寿险公司规模保费同比增长6.62%，规模达34,547.46亿元;其中，原保费收入约为26,260.87亿元，同比增长0.85%，环比增长5.93%，占比为76.01%。产险公司原保费收入11,755.69亿元，同比增长11.52%。
●资产配置结构基本稳定，权益投资占比呈新低
截至2018年末，行业资金运用余额为164,088.38亿元，较上年末增长9.97%；股票和证券投资基金占比较上年末下降0.59个百分点、环比下降0.71个百分点，由于权益市场的不利变动，权益资产的配置比例在2018年末创出近年来新低(11.71%)、接近2015年初水平;其他投资占比较上年末下降1.11个百分点。
●产险龙头公司优势明显，人身险市场集中度保持提升
截至2018年末，产险市场前三的公司共占有64.039%的市场份额，较去年同期上升了0.550个百分点;市场份额前十的公司占有85.208%的市场，较同期下降了0.134个百分点。
人身险市场份额前五的公司共占有55.837%的原保费市场，较同期提升了7.600 个百分点;市场份额前十的公司占有73.493%的市场，较同期提升了7.613个百分点。
●投资建议
经过前期调整，板块估值水平处于低位;当前监管政策鼓励险资增持优质，上市公司股票和债券，如能有效参与化解资本市场风险，也将有助于自身估值提升，看好长期配置价值。

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