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中外股票估值追踪及对比：食品饮料、金融估值回升明显

核心结论
➢重要指数PE、PB估值持续回升:Wind全A PE(TTM)为13.70倍,位于2000年以来12.52%的历史分位。Wind全A (除金融、石油石化)PE(TTM)为18.91倍,位于2000年以来3.16%的历史分位。各重要指数PE、PB估值均较上期上升。目前A股重要指数市盈率均位于历史20%分位数以下,其中中小板指、创业板指和中证500均居于5%历史分位数以下。
➢行业估值方面,电子、通信、军工估值回落，食品饮料PE提升显著:传媒、建筑材料、房地产、休闲服务处于历史百分位偏低水平,PE估值历史百分位不足1%；银行、商业贸易、采掘、公用事业、建筑装饰、房地产、综合位于历史最低水平，不足1%的PB历史百分位。个股层面,EPS为负占比均低于前两次低点,PE估值结构优化。破净股占比为9.72%,高于2013年底部。
➢港股各行业估值均较上期提升, AH溢价指数趋稳。至1月18日,资讯科技业、消费服务业PE最高,分别为54.71倍和18.78倍，恒生综合业PE最低,为5.65倍。除综合行业外,其余各行业PE估值较上期均有上升。AH股溢价指数为119.38点,近一周有小幅度下降，下降至44.19%历史百分位。
➢目前A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、原材料、工业、非日常生活消费、医疗保健、金融、房地产。
➢风险提示:估值底不一定是市场底。

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