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有色金属行业有色金属与新材料2018Q4机构配置综述：机构持仓，黄金受青睐
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增持贵金属板块。1、持仓角度上,有色金属板块整体被减持;其中减持幅度最大为新能源板块钴锂;黄金板块显著被增持,从低配转为超配,市场关注度提升,但黄金配置仍处于较低水平,配置力度相对较低,未来配置提升空间较大;其他板块基本处于低配状态,受市场关注较低,仓位变化不大。2、基本面角度,我们看好作为美元信用体系对冲的黄金,若美国经济见顶,黄金将迎来大机会,金银比处于高位,若金银比修复,将带来白银的超级行情,增持贵金属板块;基本金属未来供需存在较大不确定性,博弈空间大;钴锂受行业去库存和新增供给影响,金属价格继续承压,我们认为钴锂仍受益新能源高景气度,钴锂行业有望保持高速增长,长期看好。
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有色金属行业有色金属与新材料2018Q4机构配置综述：机构持仓，黄金受青睐 摘要: ●增持贵金属板块。1)持仓角度上，有色金属板块整体被减持;其中减持幅度最大为新能源板块钴锂;黄金板块显著被增持,从低配转为超配，市场关注度提升，但黄金配置仍处于较低水平，配置力度相对较低，未来配置提升空间较大;其他板块基本处于低配状态，受市场关注较低，仓位变化不大。2)基本面角度，我们看好作为美元信用体系对冲的黄金，若美国经济见顶，黄金将迎来大机会，金银比处于高位，若金银比修复，将带来白银的超级行情，增持贵金属板块;基本金属未来供需存在较大不确定性，博弈空间大;钴锂受行业去库存和新增供给影响，金属价格继续承压，我们认为钴锂仍受益新能源高景气度，钴锂行业有望保持高速增长，长期看好。3)标的配置上，增持贵金属板块:黄金方面，增持山东黄金(A)、银泰资源、紫金矿业、湖南黄金，受益山东黄金(H)、招金矿业(H)、中金黄金;白银方面，增持兴业矿业、银泰资源、盛达矿业，受益:金贵银业。 ●有色板块总体被减持。有色金属板块2018Q4跑输沪深300指数2个百分点，申万一级行业中相对收益排名靠后，2018Q4有色板块基金重仓比例为0.64%，相对于2018Q3的0.97%下降28bp,也低于历史有色金属板块重仓均值0.86%。行业持仓由2018Q3的低配92bp继续减持至2018Q4低配120bp。 【更多详情，请下载：有色金属行业有色金属与新材料2018Q4机构配置综述：机构持仓，黄金受青睐】
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