详情描述

油服行业深度报告：油价回升+政策支持，国内油服行业景气向上

●油服行业位于油气产业链上游，具有周期性
油服行业位于油气产业链上游，受油价影响呈现明显的周期性，随着油价回升， 油服行业也呈现出底部复苏的态势，2017年油服市场规模达到2335.2亿美元， 同比增长5.5%。竞争格局方面，国外油服行业竞争充分，行业集中度较高;国内三桶油旗下油服公司主导，民营企业快速成长。
●油价短期有望反弹，未来将保持在合理高位
基于供给端和需求端的分析，我们认为2019年国际油价呈现宽幅震荡走势，上半年供给端的缩减叠加需求端的温和增长，将对短期内的油价产生强力支撑;下半年美国基础设施瓶颈解除后将对油价产生较大压力，全年油价区间在60-65美元/桶。中长期看，石油开采的盈亏平衡成本成为决定油价的关键，预计中长期内将形成“上顶下底”格局，油价有望保持在50-60美元/桶的合理高位。
●油价回升向上游传导，全球油服行业迎来复苏
油服行业景气度直接受油价影响。油价对油服公司的传导存在一定的时滞，随着油价回升，油气公司业绩大幅增长，资本开支回升，油服行业迎来复苏。从国内油服企业的复苏情况来看，陆上油服公司和设备类公司率先复苏，海外收入占比较高的民营企业复苏弹性强于国有企业。

【更多详情，请下载：油服行业深度报告：油价回升+政策支持，国内油服行业景气向上】