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汽车行业专题分析：2018年汽车销量梳理，市场刹车，再起步

投资要点：
■2018年汽车行业整体承压根据中国汽车工业协会数据，2018年12 月汽车生产248.22万辆，环比下降0.7%，同比下降18.4%；销售266.15万辆，环比增长4.5%，同比下降13.0%。12月与11上月相比，汽车产量环比略微出现下降，销量则是小幅的增长；与上年同期相比，产销均呈现较快下降。基于去年的高基数，12 月汽车销量下行趋势仍在延续。全年来看，2018年1-12月，汽车产销量分别为2780.92万辆和2808.06万辆，同比分别下降4.2%和2.8%。2018年，我国汽车行业整体承压，随着小排量乘用车购置税优惠政策的全面退出以及宏观经济指标的回落，行业增速出现大幅下滑的局面。下半年开始，汽车销量连续6个月出现下滑，导致全年增速停留在-2.8%的水平上。放眼未来，行业增速进入换挡期，汽车产业整体由高增长向高质量发展，但考虑到我国千人汽车保有量仍处于较低水平，汽车行业仍有较大的增长空间。根据国家统计局数据计算，2017年我国千人保有量为150辆；而OICA数据显示，2015年全球汽车千人保有量已达到182 辆，美国、日本、德国、法国、英国等发达国家千人保有量分别为821、609、593、598、587辆。长期来看中国汽车行业仍大有可为。
■乘用车市场负增长寒流来袭，年内促进汽车消费政策出台利好车市2018年12月，乘用车生产205.46万辆，环比下降3.2%，同比下降21.3%；销售223.31万辆，环比增长2.7%，同比下降15.8%。

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