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中小盘2019年投资策略：政策边际放松，聚焦新兴消费
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从次新板块中寻找细分行业成长龙头，经济下行预期下，我们看好新兴消费中需求度偏刚需的细分行业，即本报告重点分析的行业：物业管理、宠物经济、新型烟草。
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中小盘2019年投资策略：政策边际放松，聚焦新兴消费 中小创具有估值、业绩相对优势，政策边际放松风格.上有利于中小盘股。1）中小板、创业板调整充分，进入估值底，相较于沪深300有估值优势。2）创业板指、中小板指业绩增速好于沪深300，具备相对优势。随着商誉减值释放，中小创业绩见底；展望2019年，随着并购重组政策放松，创业板业绩有望优于主板。3）并购重组政策放松、鼓励股份回购、纾解政策化解民营企业股权质押风险、货币政策放松等政策放松，风格上有利于中小盘股。次新股质量提升，精选优质个股。发审委IPO审核趋严，表现在新股盈利质量较高，且新兴产业的上市企业增多。从次新板块来看，19年科创板有望推出，有利于优质创新企业上市，提升科技创新企业的风险偏好，建议投资者精选次新板块优质成长个股。 投资策略：围绕上述两个线索把握投资机会，从次新板块中寻找细分行业成长龙头，经济下行预期下，我们看好新兴消费中需求度偏刚需的细分行业，即本报告重点分析的行业：物业管理、宠物经济、新型烟草。 物业管理：物业交付迎来高峰，头部物业企业逆周期增长。预计到2020年，基础物业管理市场规模约为1.2万亿元。房地产开发周期影响，大量的物业交付集中于18、19两年。在消费升级、房地产下行背景下，头部物业企业通过品牌、管理、资本等多重优势逆势扩张，龙头集中度提升。 【更多详情，请下载：中小盘2019年投资策略：政策边际放松，聚焦新兴消费】
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