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中资美元债12月月报：非金融美元债发行走高，地产美元债收益率下行
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数据简介
PARTI一级市场三大因素推动非金融美元债发行走高12月无新增备案企业,配额有效期延长形成利好PARTⅡ二级市场中资美元债回报率整体回暖房企中资美元债收益率下行PARTⅢ投资策略关注2019年上半年美元债集中到期压力建议配置投资级城投、房企美元债
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中资美元债12月月报：非金融美元债发行走高，地产美元债收益率下行 发行总览：放量因素-人民币汇率企稳、批文集中到期、发行利率走高 放量因素1：人民币汇率企稳。12月份美元兑人民币汇率稳定在6.87~6.91之间，前期对于人民币汇率“破7”忧虑有所退散，从而提升企业发债意愿； 放量因素2：批文集中到期。2017年11-12月外管局批复了一批境外企业发债批文，该批批文将于2018年11-12月到期，因此年底美元债有所放量与批文到期日期临进阶段企业集中发行有关。 放量因素3：发行利率走高，需求端回暖。12月中资美元债平均发行利率上行至6.9%，风险溢价得以进一步兑现，从而提升了机构对于中资美元债的配置意愿上升。 发行评级/期限分布：投资级发行额度上行，短期限美元债发行环比缩量 从发行人评级来看，以标普发行人主体评级为标准，12月份A、A+级主体发行美元债达18.3亿美元，而11月份仅为5.9亿美元；同时，投机级主体发行美元债额度有所增加，占到12月份总发行量的5.9%，另有82.2%债券对应发行主体无评级。 从发行期限来看，12月份1年期及以下美元债发行量99亿美元，较11月份下降58亿美元；而中等期限（1-5年）美元债发行135亿美元，较11月份增长23亿美元；5年期以上美元债发行7亿美元，较11月份发行量下滑6亿美元。 【更多详情，请下载：中资美元债12月月报：非金融美元债发行走高，地产美元债收益率下行】
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