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纺织服装行业2月投资策略：重点公司年报预计稳健，精选高性价比赛道龙头

●投资策略：行业景气度仍待观察，重点公司年报表现预计稳健
维持板块中性评级。整体来看，在消费大环境持续承压，且去年Q1行业因冷冬及春节滞后带来高基数背景下，预计板块短期基本面仍将有所承压。但同时我们看到，行业内公司分化较为明显，龙头公司仍有高于行业平均水平的稳健增长，且细分行业间景气度也呈现结构性变化，符合当前消费特征的大众高性价比龙头公司仍有较为不错的增速表现。中长期来看，我们继续建议从消费分化，代际变迁，产业升级三个维度，挑选处于优质赛道，符合行业发展大势，并在所处细分 板块已具备一定竞争优势的细分龙头企业。短期来看，我们建议重点关注符合当下消费趋势，以及自身通过内生外延实现高成长，短期不受业绩基数波动影响的细分龙头，推荐珀莱雅、南极电商、歌力思、森马服饰等。
●春节消费行业数据相对平平，Q1行业景气度仍有待观察
据商务部监测，除夕至正月初六（2月4日至10日），全国零售和餐饮企业实现销售额约10050亿元，首次突破一万亿元，但同比去年春节黄金周增长8.5%，增速跌破双位数，较往年春节黄金周相比呈现持续下行趋势，预计与整体经济形势走弱，消费环境承压有关。从服装行业1-2月情况来看，预计将受春节前置以及期间消费增速放缓的双重影响而有所承压，今年春节前有效销售天数较去年缩短了12天。

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