* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
电气设备行业主题研究：电网投资迎拐点，关注特高压与配网
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
电气设备逆周期属性明显，投资增速回升在即。我们认为电网投资见底回升主要基于：1）工业用电需求维持旺盛，电网配套投资亟需加强；2）新基建周期启动，电网投资迎来拐点。国网深化混改，补充社会资本，激发市场活力。目前两网现金流较好，但在电网投资较高增长的预期下仍将面临一定的压力。深化混改十大举措鼓励引入社会资本，有助于解决资金压力，提高效率，探索盈利模式，保障电网投资顺利进行。特高压东风再起，将迎核准开工旺季。2018年9月，能源局发文加快特高压建设，将在4Q2018-19年核准开工五交五直；12月国网深化混改首次在特高压领域强调推行混改。特高压即将迎来核准开工旺季，有望带来超过2000亿元的投资增量，显著拉动特高压板块相关标的在2019-21年期间的业绩增长。配电改革引起重视，试点有望加速落地。目前《配电网建设改造行动计划》提出的2015-20年2万亿元配网投资实施低于预期，而2018年国网60%的配电自动化率规划相比90%的2020年目标仍有很大的提升空间，叠加国网强调加快推进增量配电改革试点落地见效，因此我们预计2019-20年配网投资累计投资额有望超过7700亿元，年投资增速有望超过20%，试点有望加速落地。
详情描述
电气设备行业主题研究：电网投资迎拐点，关注特高压与配网 投资建议 我们认为在目前宏观经济压力下，电气设备作为基建主力军逆周期属性凸显，电网投资回升在即，主要关注特高压与增量配网带来的投资机会。 理由 电气设备逆周期属性明显，投资增速回升在即。我们认为电网投资见底回升主要基于：1）工业用电需求维持旺盛，电网配套投资亟需加强；2）新基建周期启动，电网投资迎来拐点。我们对历史电网投资增速和GDP增速的进行回溯拟合，观测到2003-17年间两者整体存在明显的负相关性，在经济下行周期中电气设备呈现出逆周期属性。当前经济增长压力较大的情况下，我们预计2019-2020年电网投资将扭转17年以来的下滑趋势迎来拐点，年均投资将达7000-8000亿元，对应超过30%的年均增速。 国网深化混改，补充社会资本，激发市场活力。目前两网现金流较好，但在电网投资较高增长的预期下仍将面临一定的压力。深化混改十大举措鼓励引入社会资本，有助于解决资金压力，提高效率，探索盈利模式，保障电网投资顺利进行。 特高压东风再起，将迎核准开工旺季。2018年9月，能源局发文加快特高压建设，将在4Q2018-19年核准开工五交五直；12月国网深化混改首次在特高压领域强调推行混改。特高压即将迎来核准开工旺季，有望带来超过2000亿元的投资增量，显著拉动特高压板块相关标的在2019-21年期间的业绩增长。 【更多详情，请下载：电气设备行业主题研究：电网投资迎拐点，关注特高压与配网】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
