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从全球央行救市案例看待维稳和市场关系:其他央行是否买股票救市?
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我们认为,国际上央行救市的案例并不少见,不要简单带着价值标准来看待中央银行持股,需要平衡利弊后做出选择。
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从全球央行救市案例看待维稳和市场关系:其他央行是否买股票救市? 核心观点 我们认为,国际上央行救市的案例并不少见,不要简单带着价值标准来看待中央银行持股,但是任何的救市都是要付出代价的,不论是救机构还是直接入场救市,都存在自身的利弊,需要平衡利弊后做出选择。中央银行持股救市的案例主要发生在东亚经济体,央行持有股票救市优点是降低了金融机构道德风险,但是破坏了市场规则。欧美国家是通过向市场注入流动性,进而稳定金融市场,救助金融机构而不直接救市场的“利”在于保持了市场规则,而“弊”在于助长金融机构道德风险。 中央银行直接持股救市的案例主要发生在东亚经济体 梳理发现中央银行持股救市的案例主要发生在东亚经济体,央行持有股票救市优点是降低了金融机构道德风险,但是破坏了市场规则。日本央行救市的基础是紧密的银企关系,日本主银行制度是银行与企业深度关联的银企结合制度,银行持企业股权是银企结合关系的重要方式之一。出现危机时,日本央行将其直接买入自身资产负债表,而如果之后没有经济景气周期,日本央行买入ETF相当于自救。中国香港金管局的市场稳定手段,既包括直接动用外汇基金,买入恒指蓝筹大盘股和港元,也包括限制做空等市场管控措施。 【更多详情,请下载:从全球央行救市案例看待维稳和市场关系:其他央行是否买股票救市?】
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