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家用电器行业：对净利润影响的定性分析与定量测算及敏感性分析，增值税税率调整影响几何
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增值税税率下调降低企业税负,税率两档改革有望加速。为了减轻企业负担,2017年国务院将增值税率从此前的四档降至三挡,同时从2018年5月1日起,将原适用于17%增值税税率的制造业,11%税率的交通运输、建筑、基础电信服务等行业税率,分别下调1个百分点,目前增值税三档税率分别为6%、10%和16%。增值税税率政策调整以来,6-8月国内增值税当月同比降为个位数,9-11月进一步转负创16年以来新低。未来叠加18年下半年以来,外部环境发生明显变化,经济下行压力加大,增值税税率三档变二档落地速度或快于市场预期。
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家用电器行业：对净利润影响的定性分析与定量测算及敏感性分析，增值税税率调整影响几何 本期投资提示： ●增值税税率下调降低企业税负，税率两档改革有望加速。为了减轻企业负担， 2017年国务院将增值税率从此前的四档降至三挡，同时从2018年5月1日起，将原适用于17%增值税税率的制造业，11%税率的交通运输、建筑、基础电信服务等行业税率，分别下调1个百分点，目前增值税三档税率分别为6%、10%和16%。增值税税率政策调整以来，6-8月国内增值税当月同比降为个位数，9-11月进一步转负创16年以来新低。未来叠加18年下半年以来，外部环境发生明显变化，经济下行压力加大，增值税税率三档变二档落地速度或快于市场预期。 ●产业链上下游溢价能力决定净利润影响幅度。增值税税率下调对企业的利润影响分四种情形：1）含税卖价和含税买价都不变：成本端受损、收入端改善；2）含税卖价下降，含税买价不变：成本端受损收入端不变；3）含税卖价不变，含税买价下降：成本端不变收入端改善；4）含税卖价下降，含税买价下降：成本端和收入端都不变。企业实际经营过程中，行业竞争格局、上下游议价能力都对企业净利润弹性影响各有差异。 ●增值税对企业净利润的影响公式：净利润增加=（收入增加-成本增加-增值税附加税费变化）*（1-所得税率）。家电企业出口享受退税优惠政策，因出口收入产生并缴纳的增值税最终会予以退还，因此仅考虑内销收入部分的增值税率调整带来的增厚。 【更多详情，请下载：家用电器行业：对净利润影响的定性分析与定量测算及敏感性分析，增值税税率调整影响几何】
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