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2019年度基金投资策略：往者尤可鉴，来者同可追；结构为王，寻找A股点金石
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通过对现状及其成因的探索，我们判断未来2019年有三大确定性：1、全球市场已经大部分消化了美国逐步退出量化宽松的影响，全球央行进一步压缩货币政策的可行性降低；2、支撑中国经济高速增长四十年的环境已经发生了变化，经济增速换挡是必然趋势，但在中国具有韧性的内在生态支持下，断崖式下跌并不会出现；3、之前严格的政策窗口期已经过去。
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2019年度基金投资策略：往者尤可鉴，来者同可追；结构为王，寻找A股点金石 ✧科技发展是破局点金石 正所谓一切过往，皆为序章，往者尤可鉴，来者同可追，2018年上证指数跌幅超过25%，中小板指数跌幅更是接近40%，所有的行业无一幸免，皆为负收益，市场对于“新旧动能换挡”、“高质量发展”、“百年未有之大变局”的认识不断被打破与再建。 投资不是简单的列出影响因素，通过既定方程式得到未来资本市场运行轨迹，我们所能努力探寻的是目前市场处于什么状态，什么因素导致的，这些因素会不会持续，新的变化可能在哪里，从而为投资提供方向性参考。 2018年较低的无风险利率和相对稳健的上市公司业绩对股价有所支撑，但A股断崖式下跌显示出市场异常悲观的风险偏好。当前中国正处于总需求回落、物价下行、信用紧缩、资金中性的环境中，投资者对不确定性的容忍度极低，表现在风险溢价处于历史极值位置，这其实是吻合典型的市场底部区域心理特征。 通过对现状及其成因的探索，我们判断未来2019年有三大确定性：1、全球市场已经大部分消化了美国逐步退出量化宽松的影响，全球央行进一步压缩货币政策的可行性降低；2、支撑中国经济高速增长四十年的环境已经发生了变化，经济增速换挡是必然趋势，但在中国具有韧性的内在生态支持下，断崖式下跌并不会出现；3、之前严格的政策窗口期已经过去。 【更多详情，请下载：2019年度基金投资策略：往者尤可鉴，来者同可追；结构为王，寻找A股点金石】
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