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短视频行业系列深度报告（一）：短视频发展如火如荼，抖音反超快手的启示

投资要点
●短视频成流量新高地，站在爆发期末尾展望，行业成熟期即将到来。1）短视频行业2018年7月MAU达5.08亿，环比增长0.6%，同比增长79.5%。用户使用时长在移动互联网用户使用总时长占比达9.2%，已排到所有细分行业第三名，成流量新高地。2）通信技术的提升、内容消费的升级和内容分发方式的革新是2016-2018Q1短视频行业爆发的主要原因。短视频已走过潜伏期、成长期、爆发期，进入内容合规建设的爆发期末尾，短视频月活用户的互联网渗透率已经逼近50%，用户规模预计在2-3年内达到天花板。预计不久将进入内容精品化、商业化成熟、竞争格局稳定的成熟期。3）短视频APP们的海外布局已经全面铺开，并在东南亚、东亚、美洲市场、中东地区获得成功。
●抖音月活7月份反超快手，快手偏好自我表达，抖音重视内容消费。抖音、快手7月MAU分别为2.63亿、2.59亿，环比增长13.3%、3.3%，增幅在行业规模top10中分列第2、第3，抖音首次实现用户规模的反超。从产品来说，抖音重视内容服务、强调用户喜好；快手则偏好自我表达，似普罗大众好友圈。分析头部UP主和视频类型，抖音头部UP主更多元、上传内容偏都市化，而快手草根化、乡土气息重；这与二者的用户画像以及算法推荐理念挂钩，抖音在女性用户、年轻用户和一二线城市用户占比上高于快手。

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