详情描述

5G行业海外点评系列之4G建设回顾（一）：京信通信基站天线龙头厂商，4G建设时期业绩股价双丰收

投资要点
●京信通信作为基站天线行业龙头，公司业绩股价与移动网络建设规模密切相关。天线是基站建设的核心组件，其市场规模与4G建设规模相关，即与移动运营商的资本开支相关。京信通信作为基站天线行业龙头，占据国内约20%的市场份额，其业绩与运营商的移动网络资本开支相关。伴随运营商集采规模的逐步扩大，公司业绩在4G建设时期逐步扭亏为盈并获得高速增长，盈喜业绩发布后，公司股价迎来多次上涨期。
●根据三大运营商Capex以及4G基站数量，我们将4G建设分为四大阶段。4G建设概念期（2011-12年）：4G未至，公司业绩股价双双承压，偶见利好消息。运营商移动网络Capex未见持续增长，4G基站建设数量较少，公司业绩因此受压，2012 年公司业绩由盈转亏，股价受压。2012年8月，公司与中国移动签署合作备忘录，受利好消息刺激公司股价出现上扬。4G建设初期（2013年）：小规模建设，公司业绩受压，股价表现平平。中国移动4G网络建设较电信、联通快一年，2013 年中国移动移动网络Capex增速达到32%，同时新增4G基站数量达到23万站，但4G网络尚未大规模建设。2013年4月，中国移动才开始第一期LTE主设备集采。京信通信全年收入YoY-9.7%，亏损扩大，公司股价表现平平。

【更多详情，请下载：5G行业海外点评系列之4G建设回顾（一）：京信通信基站天线龙头厂商，4G建设时期业绩股价双丰收】