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全球日本化，长期或通缩？有一种观点认为，目前全球正在走向日本化，包括人口老龄化、高债务、零利率等日本特有的现象正在向全球蔓延，因而未来全球通缩将不可避免。在市场经济中，物价反映的是供求关系，供过于求时物价就有下行压力。上述老龄化、高债务率和贫富差距扩大等三大因素或导致居民消费能力下降、需求不足，而科技进步或导致供给过剩，看上去全球通缩似乎不可避免。但从真实的历史来看，这些对通缩的担忧虽然合理，但并不是事实。举债不受限，为何要紧缩？首先，高债务率并不一定导致通缩，这是在历史上曾经发生过的事实。经过两次世界大战，1946年英国政府债务率甚至高于当前的日本，但是战后全球并未走向通缩，反而是逐渐走向了高通胀。高债务导致通缩的关键假设是债务率存在上限，倒逼大家节衣缩食来还债。但当前主要发达国家都在实施“财政赤字货币化”，其实是在实施“现代货币理论”，也就政府在主权货币下的举债并没有上限。试问如果举债不受限，那美国人为啥要节衣缩食呢，想花钱印美元就行了，又怎么会出现长期通缩呢。