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国债期货分析报告:国内经济数据好于预期,国债期货探底回升
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数据简介
国内宏观经济数据基本兑现,整体经济表现出现明显回升态势,数据兑现后悬在国债期货市场上的重要压制因素得以释放,昨日国债期货市场呈现利空出尽的表现,在盘中探底后价格大幅回升,这基木符合我们之前的判断。
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国债期货分析报告:国内经济数据好于预期,国债期货探底回升 要点: 市场行情: 国内宏观经济数据基本兑现,整体经济表现出现明显回升态势,数据兑现后悬在国债期货市场上的重要压制因素得以释放,昨日国债期货市场呈现利空出尽的表现,在盘中探底后价格大幅回升,这基本符合我们之前的判断。总体来看,基本面上4月份以来国内宏观经济数据呈现全面好转迹象,物价水平也有一定回升,对应央行货币政策重提“把好货币政策的总闸门,不搞大水漫灌”,预示货币政策可能出现边际趋紧。资金面上,央行虽然重启逆回购投放,但规模相对有限,同时对于周三到期的3665亿元MLF采取逆回购+MLF的方式进行对冲,降准预期落空。操作上,我们认为,虽然当前国债期货面临的基本面压力较大,但近期市场已经充分调整,阶段性数据公布完毕后国债期货或迎来利空出尽的表现。 货币市场: 周三央行公告,为维护银行体系流动性合理充裕,根据当前流动性需求的期限结构,4月17日开展逆回购操作1600亿元,同时开展MLF操作2000亿元。其中7天期逆回购操作中标利率为2.55%,MLF操作中标利率为3.3%。当日操作总量3600亿元,基本实现对当日到期的3665亿元MLF进行完全对冲。而随着银行缴准、政府债券发行缴款和税期等因素的扰动,货币市场资金利率水平仍在继续回升。今日操作后,关于央行4月份降准的预期基本上落空,同时根据一季度央行货币政策例会的表态,国内货币政策开始出现边际收紧的态势。 【更多详情,请下载:国债期货分析报告:国内经济数据好于预期,国债期货探底回升】
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